Acciones de Wynn Resorts aumentarían por crecimiento de Macao

  • 31 de mayo de 2017 | Las Vegas, NV
  • Las acciones de Wynn Resorts subieron 2,8 por ciento el lunes de la semana pasada debido a la especulación de que la compañía está ganando cuota de mercado en Macao. Los analistas de Sanford C. Bernstein piensan que no sólo Macao crecerá dos dígitos en mayo, sino que Wynn ganará cuota de mercado sobre rivales como Las Vegas Sands y Melco Entertainment.

    Wynn PalaceMGM Resorts también puede haber ganado algo de participación, de acuerdo con el analista, pero es Wynn quien obtiene un porcentaje mucho mayor de sus ingresos de Macao, y una ganancia en cuota de mercado sería una gran noticia para los inversionistas.

    Cuando Wynn completó el Wynn Palace ($ 4.2bn) el año pasado, era la apuesta más grande de la compañía en el juego de Macao. Y el mayor riesgo era que no generara suficiente dinero para justificar la inversión, una preocupación justificada, porque en ese momento el mercado del juego de Macao seguía en declive. Para empeorar las cosas, al complejo sólo le fueron asignadas 150 mesas de juego, muy por debajo de los 400 que quería. En comparación, Venetian Macau tiene 550 juegos de mesa, y Sands Cotai Central tiene 404, por lo que la asignación fue una gran desventaja.

    Pero Wynn Palace se ha mantenido, generando US$ 111.9 millones en EBITDA ajustado en el primer trimestre, a pesar de la construcción que rodea el edificio. Y si puede ganar cuota de mercado, podría ser mucho más rentable en el futuro.

    Venetian Macau generó US$ 1.11 billones en EBITDA en el último año, y Sands Cotai Central generó US$ 595.7 millones, que son los estándares con los que se comparará a Wynn Palace. Si está ganando cuota de mercado, un rango de US$ 600 millones a US$ 800 millones en el EBITDA anual sería razonable, más que justificable para el costo de construcción del complejo.

    Si Bernstein tiene razón, y Wynn está ganando cuota de mercado en Macao, sería malo para Las Vegas Sands, Melco y MGM. Steve Wynn normalmente tiene el resort más rentable en cada lugar que construye, y ganar incluso algunos puntos porcentuales de cuota de mercado en Macao podría sacar cientos de millones de ingresos anuales a sus competidores.